📅 발행일: 2025년 2월 28일
📌 출처: BSCN
📖 목차
- 스테이블코인
- 스테이블코인의 종류
- 스테이블코인의 작동 방식
- 실제 사용
- 도전과 위험
- 결론
USD와 같은 실제 자산에 고정된 안정적인 암호화폐인 스테이블코인에 대해 알아보겠습니다.
스테이블코인이 가치 안정성을 유지하는 방법, 다양한 유형, 디지털 금융에서 점점 더 커지는 역할에 대해 알아보겠습니다.
1. 스테이블코인
스테이블코인은 암호화폐 세계에서 특별한 유형의 디지털 화폐입니다. 가격이 많이 오르락내리락하는 비트코인 과 달리 스테이블코인은 항상 가치를 동일하게 유지하려고 합니다.
미국 달러와 같은 일반 화폐나 때로는 금과 같은 다른 것과 동일한 가치를 갖도록 만들어졌습니다.
이러한 디지털 코인은 사람들이 일상 생활에 암호화폐를 사용하는 데 도움이 됩니다. 가격이 동일하게 유지되면 사람들은 갑자기 가치가 떨어질 걱정 없이 더 쉽게 물건을 사고, 돈을 저축하고, 다른 나라로 돈을 보낼 수 있습니다.
현재 데이터에 따르면 모든 스테이블코인의 총 시가총액은 현재 2,280억 달러를 넘었습니다. 이 숫자는 더 많은 사람과 기업이 스테이블코인을 사용함에 따라 계속 증가하고 있습니다.
2. 스테이블코인의 종류
스테이블코인은 가치를 안정적으로 유지하는 방법에 따라 여러 유형으로 나뉩니다. 각 유형은 고유한 방식으로 작동하며 서로 다른 장점과 위험이 있습니다.
2.1. 법정 통화로 지원되는 스테이블코인
피아트 기반 스테이블코인은 가장 흔한 유형입니다. 각 디지털 코인에 대해 회사는 은행 계좌에 1달러(또는 다른 통화)를 보관합니다. 이는 이해하기 쉽습니다.
예를 들면 다음과 같습니다.
• 테더(USDT) : 시가총액 142,187,269,265달러의 최대 스테이블코인
• USD 코인(USDC) : Circle과 Coinbase가 관리하는 시가총액 55,626,716,357달러의 두 번째로 큰 스테이블코인
• First Digital USD(FDUSD) : 시가총액이 2,096,422,342달러인 규제된 스테이블코인
법정 통화로 지원되는 스테이블코인은 간단한 방식으로 작동합니다. 회사에 1달러를 주면 회사는 1개의 스테이블코인을 줍니다. 달러를 돌려받고 싶을 때, 회사는 스테이블코인을 주고 1달러를 줍니다. 회사는 자신이 만든 모든 스테이블코인과 맞먹는 충분한 돈을 계좌에 보관해야 합니다.
Circle의 USDC는 암호화폐 업계에서 가장 신뢰받는 스테이블코인 중 하나입니다(Circle 웹사이트)
2.2. 암호화폐 기반 스테이블코인
암호화폐 기반 스테이블코인은 일반 화폐 대신 다른 암호화폐를 백업으로 사용합니다. 암호화폐는 가치가 빠르게 변할 수 있으므로 이러한 스테이블코인은 안전을 유지하기 위해 백업으로 추가 암호화폐가 필요합니다.
가장 잘 알려진 예는 다음과 같습니다.
• DAI : 시가총액이 5,364,165,554달러인 암호화폐 기반 스테이블코인으로 MakerDAO에서 생성 참고: 2024년 9월 MakerDAO는 Sky로 리브랜딩하고 DAI를 USDS 로 업그레이드하기 시작했습니다 (DAI 대 USDS 변환은 1:1 비율로 가능)
• Liquity USD(LUSD) : 이더리움을 담보로 사용하여무이자 대출을 받을 수 있는 분산형 대출 프로토콜
• sUSD : SNX 토큰으로 지원되는 Synthetix 프로토콜에서 발행하는 스테이블코인
이 시스템은 과담보화라고 불리며, 지원 암호화폐의 큰 가격 하락으로부터 보호하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어, LUSD와 같은 암호화폐 지원 스테이블코인 100달러어치를 얻으려면 150달러어치의 이더리움을 입금해야 할 수도 있습니다.
2.3. 알고리즘 스테이블코인
알고리즘 스테이블코인은 뒷받침 자산을 사용하지 않습니다. 대신, 가격을 제어하기 위해 유통에서 코인을 자동으로 추가하거나 제거하는 컴퓨터 프로그램을 사용합니다.
예를 들어, 가격이 1달러를 넘으면 프로그램은 가격을 낮추기 위해 더 많은 코인을 생성합니다. 가격이 1달러 미만으로 떨어지면 프로그램은 가격을 높이기 위해 코인 수를 줄입니다.
예를 들면 다음과 같습니다.
• FRAX : 부분적으로 담보로 뒷받침되고 부분적으로 알고리즘적으로 안정화되는 분수 알고리즘 스테이블코인
• Ethena USDe : 델타 중립 전략을 사용하는 시가총액 5,857,843,591달러의 새로운 스테이블코인
• Djed : Cardano를 위한 과잉담보 알고리즘 스테이블코인
가장 악명 높은 알고리즘 스테이블코인은 Terra의 UST로, 2022년 5월에 붕괴되어 이 접근 방식의 위험을 보여주었습니다. 최근 데이터에 따르면 많은 새로운 알고리즘 스테이블코인은 이러한 위험을 줄이기 위해 부분적 지원을 하는 하이브리드 모델을 사용합니다.
2.4. 상품 기반 스테이블코인
일부 스테이블코인은 금이나 은과 같은 물리적 상품에 의해 뒷받침됩니다. 이러한 코인은 특정 양의 상품과 같은 가치가 있습니다.
예를 들면 다음과 같습니다.
• Pax Gold(PAXG) : 각 토큰은 1트로이 온스의 순금을 나타냅니다.
• Tether Gold (XAUT) : 물리적 금으로도 지원됨
3. 스테이블코인의 작동 방식
"페그"(암호화폐의 시장 가치를 외부 참조에 연결하는 것)라는 용어는 스테이블코인이 다른 자산에 대해 가치를 일정하게 유지하는 방식을 말합니다. 다양한 유형은 이 페그를 유지하기 위해 다양한 방법을 사용합니다.
3.1. 예비 관리
Fiat 기반 스테이블코인은 신중한 준비금 관리를 통해 페그를 유지합니다. 스테이블코인을 발행하는 회사는 다음을 수행해야 합니다.
• 충분한 자산을 비축해 두세요
• 사람들이 자신의 스테이블코인을 지원 자산으로 교환할 수 있도록 허용합니다.
• 매장량에 대한 정기 보고서를 게시합니다.
2024년 8월, Circle(USDC) 등 주요 스테이블코인 발행자는 투명성을 개선하기 위해 매일 보유량 증명서를 게시하기 시작했습니다.
3.2. 담보비율
암호화폐 기반 스테이블코인은 담보 비율을 사용하여 페그를 유지합니다. 암호화폐는 변동성이 있을 수 있으므로 이러한 시스템은 과도한 담보가 필요합니다.
예를 들어, LUSD나 sUSD와 같은 암호화폐 기반 스테이블코인 시스템에서 담보 가치가 너무 떨어지면 시스템은 자동으로 담보를 매도하여 페그를 유지합니다. 사용자는 최소 담보 비율을 유지해야 하며, 종종 약 150%입니다.
3.3. 알고리즘 공급 조정
알고리즘 스테이블코인은 페그를 유지하기 위해 공급과 수요 메커니즘을 사용합니다. 디자인은 매우 다양하지만 일반적으로 시장 상황에 따라 코인 공급을 자동으로 조정하는 데 의존합니다.
많은 알고리즘 스테이블코인은 듀얼 토큰 모델을 사용합니다.
• 스테이블코인 자체
• 변동성을 흡수하는 보조 토큰
이 모델에서 스테이블코인의 가격이 고정 가격을 넘으면 새로운 스테이블코인이 생성되어 종종 2차 토큰 보유자에게 분배됩니다. 가격이 고정 가격 아래로 떨어지면 시스템은 스테이블코인 공급을 줄이기 위해 차익 거래 기회나 직접 보상과 같은 인센티브를 생성합니다.
그러나 모든 알고리즘 스테이블코인이 2차 토큰을 사용하는 것은 아닙니다. 일부는 별도의 변동성 흡수 자산이 필요 없이 고정을 유지하기 위해 공급 조정, 이자율 메커니즘 또는 기타 경제적 인센티브에만 의존합니다.
4. 실제 사용
스테이블코인은 디지털 경제에서 많은 실용적인 용도를 찾았습니다.
4.1. 암호화폐 거래소에서 거래하기
스테이블코인은 바이낸스 와 코인베이스와 같은 거래소에서 거래 쌍으로 사용됩니다 . 전통적인 통화로 다시 환전하는 대신, 거래자는 시장 변동성 동안 자금을 스테이블코인으로 옮길 수 있습니다.
최근 거래 데이터에 따르면 모든 암호화폐 거래량의 70% 이상이 스테이블코인 쌍과 관련되어 있습니다.
4.2. 국경 간 지불 및 금융 포용성
은행을 통해 국제적으로 돈을 보내는 것은 느리고 비쌀 수 있습니다. 스테이블코인은 더 빠르고 저렴한 대안을 제공합니다. 사람은 현지 통화를 스테이블코인으로 변환하여 전 세계 어디든 몇 분 만에 보낼 수 있으며, 수신자는 다시 현지 통화로 변환할 수 있습니다.
스텔라와 같은 회사는 스테이블코인 발행자와 협력하여 국제 결제를 보다 효율적으로 만들고 있습니다.
불안정한 통화나 제한된 은행 접근성을 가진 국가에서 스테이블코인은 일상 거래에 대한 대안을 제공합니다. 스테이블코인은 여전히 안정적인 교환 매체를 보유하면서도 현지 통화 인플레이션을 피할 수 있는 방법을 제공합니다. 이러한 금융 포용 측면은 스테이블코인을 경제적 불안정을 경험하거나 인구의 상당수가 은행 계좌가 없는 지역에서 특히 가치 있게 만들었습니다.
4.3. 분산형 금융(DeFi) 애플리케이션
스테이블코인은 블록체인 네트워크에서 많은 분산형 금융( DeFi ) 애플리케이션 의 기반이 됩니다 . 스테이블코인 시장 전체가 현재 2,280억 달러를 초과하면서 이러한 자산은 DeFi 생태계에서 몇 가지 중요한 역할을 합니다.
• 대출 및 차용 : Aave, Venus , Compound와 같은 플랫폼은 사용자가 스테이블코인을 예치하거나 스테이블코인을 사용하여 암호 자산을 대출하여 이자를 벌 수 있도록 합니다.
• 유동성 제공 : 스테이블코인은 Uniswap 및 Pancakeswap 과 같은 분산형 거래소 및 자동화된 시장 제작자의 거래 쌍에서 상당 부분을 차지합니다.
• 수익 농사 : DeFi 사용자는 다양한 프로토콜에 걸쳐 스테이블코인을 배포하여 가격 변동성 위험을 최소화하면서 수익을 극대화합니다.
• 합성 자산 생성 : 스테이블코인은 주식, 상품 및 기타 금융 자산의 합성 버전을 생성하기 위한 담보 역할을 합니다.
DeFi Llama 에 따르면 , 현재 수십억 달러 상당의 스테이블코인이 다양한 프로토콜에 걸쳐 스마트 계약으로 잠겨 있습니다. 이 높은 활용률은 스테이블코인이 성장하는 DeFi 경제에 필수적인 인프라 계층이 되었음을 보여줍니다.
5. 도전과 위험
이러한 이점에도 불구하고 스테이블코인은 다음과 같은 몇 가지 과제에 직면합니다.
5.1. 규제 감사
전 세계 정부에서 스테이블코인에 대한 규정을 개발하고 있습니다. 미국에서 금융안정감독위원회(FSOC)는 2024년 연례 보고서(2024년 12월 발표)에서 스테이블코인을 금융 안정성에 대한 잠재적 위험으로 확인했습니다. 이 보고서는 투자자들이 신뢰를 잃으면 스테이블코인이 빠르게 인출되거나 "인출"될 수 있다는 우려를 표명했습니다.
2025년 1월에 취임한 새 행정부와 함께 규제 접근 방식이 진화할 수 있습니다. 2025년 2월에 도입된 최근 입법 제안(예: French Hill 의원과 Cynthia Lummis 상원의원의 법안)은 스테이블코인을 제한하기보다는 규제하는 데 초점을 맞추고 있으며, 미국 기반 발행자가 일대일 준비금을 유지하고 자금 세탁 방지 규칙을 준수하도록 요구합니다.
규제 기관은 다음 사항에 대해 여전히 우려하고 있습니다.
• 투명성과 적절성을 확보하세요
• 소비자 보호
• 금융 안정성에 대한 의미
• 자금세탁 위험
5.2. 중앙집중화에 대한 우려
많은 인기 있는 스테이블코인은 중앙 회사에서 관리합니다. 이는 암호화폐의 분산형 아이디어에 어긋납니다. 따라서 사용자는 이러한 회사가 다음을 수행할 수 있도록 신뢰해야 합니다.
• 적절한 비축금을 유지하세요
• 자금을 확보하다
• 상환 허용
최근에는 이러한 문제를 해결하기 위해 보다 분산화된 스테이블코인을 만들려는 노력이 진행되고 있습니다.
5.3. 디페깅 이벤트
때때로 스테이블코인은 지원 자산에 대한 페그를 잃습니다. 이는 2022년 5월 Terra의 UST에서 극적으로 발생했는데, 며칠 만에 1달러에서 거의 0달러로 폭락했습니다.
USDT와 같은 기존 스테이블코인조차 시장 스트레스로 인해 일시적으로 1달러 고정에서 벗어나는 일이 있었지만 빠르게 회복되었습니다.
5.4. 중앙은행 디지털 통화(CBDC)
많은 중앙은행들이 자체 디지털 통화를 개발하고 있습니다. 이러한 정부 지원 디지털 통화는 현재 스테이블코인에 대한 심각한 경쟁자가 될 수 있습니다.
유럽 중앙은행은 2년간의 조사를 마치고 2023년 11월에 시작된 디지털 유로 준비 단계에 더욱 진전했습니다. 2024년 말까지 ECB는 규정집을 완성하고 필요한 플랫폼과 인프라를 구축할 공급업체를 선택하는 데 집중했습니다. ECB 이사회 위원들의 최근 성명은 돈이 공공재로 남고 유럽의 경쟁력을 강화하기 위해 디지털 지불을 우선시하는 것을 강조합니다. 그러나 공식 출시 일정은 여전히 신중하며 2026년 또는 그 이후로 확대될 가능성이 높으며 발행에 대한 결정은 EU 회원국과 유럽 의회의 승인을 기다리고 있습니다.
한편, 중국의 디지털 위안은 이미 제한적인 대중적 사용을 보였지만, 일상적인 사용은 여전히 Alipay와 WeChat Pay가 주도하는 중국의 디지털 지불 생태계의 작은 일부에 불과합니다. 최근의 발전에는 더 광범위한 국내 채택과 국제적 사용을 위한 추진이 포함되며, e-CNY를 mBridge(국제결제은행과의 다중 CBDC 이니셔티브)와 같은 국경 간 플랫폼에 통합하려는 노력이 포함됩니다.
6. 결론
스테이블코인은 가격 안정성을 제공함으로써 암호화폐 세계의 핵심 문제를 해결합니다. 법정화폐 지원, 암호화폐 지원, 알고리즘 및 상품 지원 버전을 포함한 여러 유형이 있습니다.
이러한 디지털 자산은 거래부터 국경 간 지불, 분산형 금융 애플리케이션 구동에 이르기까지 암호화폐 생태계와 그 너머에서 중요한 기능을 수행합니다.
스테이블코인은 규제 감독 및 중앙 집중화 문제를 포함한 과제에 직면해 있지만 채택과 중요성이 계속 커지고 있습니다. 총 시장 가치가 2,280억 달러를 초과하고 사용 사례가 확대되면서 스테이블코인은 기존 금융과 신흥 디지털 경제 사이의 중요한 교량 역할을 합니다.
기술과 규제가 모두 발전함에 따라 스테이블코인은 새로운 금융 환경의 기본 구성 요소로 자리매김하고 있습니다.
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